1. Rynki na spowolnionych obrotach, kolejna aukcja włoskiego długu

Wczorajsze próby odreagowania kilkusesyjnych spadków zostały wyhamowane przez polityków. Po spotkaniu kanclerz Merkel, prezydenta Sarkozy oraz premiera Włoch Mario Montiego inwestorzy nie usłyszeli niczego, co mogłoby złagodzić ich obawy i wesprzeć popyt na rynkach. Podsumowanie spotkania ograniczyło się do zapewnień i ogólników oraz wyrażenia poparcia dla premiera Montiego. Niemcy i Francja zapowiedziały wspólne przedstawienie propozycji zmian w traktacie europejskim. Kanclerz Merkel po raz kolejny potwierdziła swój sprzeciw dla euro obligacji. Powodów do radości nie dostarczyły agencje ratingowe, które kolejno informowały o obniżce ocen wiarygodności kredytowej państw zagrożonych niewypłacalnością. Wczoraj Fitch obniżył rating Portugalii do poziomu śmieciowego. W nocy zaś ten samą procedurę zastosował Moody’s dla ratingu Węgier, tłumacząc ją rosnąca niepewnością o realizację celów fiskalnych i rosnące zadłużenie.

2. Spadkowy początek tygodnia

Niejasne są losy gabinetu Papandreou, inwestorów niepokoi również rosnące napięcie we włoskim parlamencie. W rezultacie nowy tydzień rozpoczął się od spadków indeksów i wyprzedaży obligacji państw peryferyjnych. Przed południem główne indeksy we Frankfurcie i Paryżu spadały o około 2 proc. i znajdowały się w okolicach 5850 i 3060 punktów.

3. Rekordowe rentowności długu Włoch

Niebezpiecznie wysokie rentowności długu, ostro hamująca koniunktura, rosnące napięcia na scenie politycznej, niedokapitalizowany sektor bankowy – ta niebezpieczna kombinacja czynników ryzyka sprawia, że szczególnie bacznie należy monitorować rozwój wypadków na Półwyspie Apenińskim.

4. Aukcja włoskiego długu obnaża nieufność rynków

Deklaracje unijnych liderów poprawiły nastroje na rynku, ale problemy strefy euro pozostają nierozwiązane. Bacznie należy obserwować rozwój wydarzeń na Półwyspie Apenińskim. Dług Włoch stanowi 119 proc. PKB i wynosi łącznie 1,6 biliona euro, a średnia ważona zapadalność papierów dłużnych wynosi 7 lat. Szczególnie trudne dla Włoch na rynku długu będą pierwsze trzy miesiące 2012 roku. W tym czasie przypada bowiem termin wykupu papierów o wartości blisko 113 miliardów euro, a w samym tylko lutym zapadają instrumenty dłużne o łącznym nominale przekraczającym 50 miliardów euro.