Banki centralne

Bank Japonii nie zmienił‚ stóp

Bank Japonii na zakończonym dziś posiedzeniu pozostawił stopy procentowe na dotychczasowym posiedzeniu, zobowiązując się utrzymać główną z nich w przedziale pomię™dzy 0 a 0,1%. Decyzja zapadła jednogłośnie i była zgodna z rynkowymi oczekiwaniami. Bank nie zmienił również innych parametrów polityki pieniꙿnej. Jednocześnie ujawnił szczegóły ogłoszonego 5 października, wartego 5 bln JPY, programu zakupy aktywów. I tak m.in. na kupno dł‚ugoterminowych obligacji rządowych zostanie przeznaczone 1,5 bln JPY, a na kupno krótkoterminowych 2 bln JPY. Bank Japonii poinformował jednocześnie, że kolejne jego posiedzenie odbę™dzie się w dniach 4-5 listopada br., a nie 15-16 listopada jak wcześ›niej planowano.

Decyzja Banku Japonii, podobnie jak wcześ›niejsza publikacja wrześniowych danych o sprzedaży detalicznej w Japonii (spadek o 3% M/M wobec oczekiwanego spadku o 1,1% M/M), a także późniejsza publikacja półrocznego raportu nt. perspektyw gospodarczych, nie wywołała wię™kszych emocji w notowaniach USD/JPY. Po dwóch dniach wzrostów, bę™dących korektą w silnym trendzie spadkowym, para ta ponownie ruszyła na poł‚udnie. Wydaje się, że bez kolejnych interwencji na rynku walutowym nie uda się zatrzymać aprecjacji japoł„skiej waluty.

...RPP także ich nie rusza

Stopy procentowe pozostały na dotychczasowym poziomie nie tylko w Japonii i Nowej Zelandii, ale także w Polsce. Rada Polityki Pieniężnej postanowiła wczoraj utrzymać stopy na niezmienionym poziomie (stopa referencyjna 3,5%), ale zdecydowała o podwyższeniu o 50 punktów bazowych (pb) do 3,5% stopy rezerwy obowiązkowej z dniem 31 grudnia br.

Pomimo braku podwyżki, rynek w dalszym cią…gu oczekuje wzrostu stóp w tym roku. Stawia na listopad. Jakkolwiek podwyżka w przyszłym miesiącu wydaje się być‡ bardziej prawdopodobna niż w październiku, to nie jest przesądzona. W dalszym cią…gu głównymi argumentami przemawiającymi przeciwko takiej decyzji, jest brak istotnego zagrożenia eksplozją inflacji w przyszłym roku (najnowsza projekcja mówi o wzroście inflacji w 2011 roku do 2,5-3,5%), niepewność co do sytuacji gospodarczej na ś›wiecie, czy też odległ‚a perspektywa podwyżki kosztu pieniądza przez Europejski Bank Centralny. Ruch ze strony RPP staje się tym bardziej wątpliwy, jeżeli uznać wzrost stopy rezerwy obowiązkowej nie tylko jako krok w kierunku zmniejszenia nadpłynności w sektorze bankowym, ale także jako efekt kompromisu pomię™dzy posiadającym wię™kszość gołębim skrzydłem Rady, a forsującym podwyżkę o 50 pb jastrzębim jej skrzydłem.

Czwartkowe kalendarium

Czwartkowe kalendarium jest stosunkowo ubogie. Przed poł‚udniem zostaną opublikowane październikowe dane o stopie bezrobocia w Niemczech oraz indeksy koniunktury gospodarczej dla Strefy Euro. Na godzinę 10:30 zaplanowane jest natomiast wystąpienie szefa Europejskiego Banku Centralnego. Po poł‚udniu światło dzienne ujrzą tygodniowe dane nt. wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA. W tej sytuacji uwaga rynków bardziej niż na danych makroekonomicznych, może koncentrować się na wynikach kwartalnych spółek. Dziś raporty kwartalne opublikuje m.in. Dow Chemical, Exxon Mobil, Motorola i Microsoft.