Dolar zyskuje, rentowność rośnie, giełdy mogą spadać

W marcu stopa bezrobocia w USA, zgodnie z rynkowymi oczekiwaniami, pozostała na poziomie 9,7 proc. Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło natomiast o 162 tys., wobec spadku o 14 tys. w lutym. Był to najwyższy wzrost zatrudnienia od marca 2007 roku i trzeci dodatni wynik od momentu rozpoczęcia recesji w grudniu 2007 roku. Wprawdzie dane był‚y gorsze od prognoz, które zakładały wzrost na poziomie 184 tys. (prognozy zebrane przez Bloomberg wahały się od 40 tys. do 350 tys.). O ich pozytywnej interpretacji przesą…dził jednak fakt, że po wyłączeniu tymczasowo zatrudnionych na potrzeby odbywającego się w USA spisu, w sektorze pozarolniczym przybyło 114 tys. miejsc pracy. Podczas gdy oczekiwano, że bę™dzie to pomię™dzy 50 tys. a 100 tys.

Amerykańska giełda, która jako jedna z nielicznych pracowała wczoraj, zareagowała zwyżką na te dane. Indeks S&P500 wzrósł o 0,8 proc. do 1187,44 pkt., DJIA o 0,4 proc. do 10973,55 pkt., a Nasdaq Composite zyskał 1,1 proc. i zakończył dzień na poziomie 2429,53 pkt. Wszystkie trzy indeksy ustanowiły w poniedział‚ek nowe rekordy, tej trwającej już ponad rok, hossy. Wzrosty te być‡ może byłby mniejsze, gdyby nie opublikowane w poniedział‚ek nowe dane z USA. W marcu indeks ISM dla sektora usług wzrósł z 53 do 55,4, podczas gdy oczekiwano wzrostu do 54. Natomiast w lutym indeks podpisanych umów kupna domów zwyżkował aż o 8,2 proc. w relacji miesięcznej. Rynkowy konsensus ukształtował się natomiast na poziomie -0,1 proc.
Powyższy zestaw popytowych impulsów makroekonomicznych przełożył się nie tylko na wzrost rentowności amerykań„skich obligacji powyżej 4 proc. i nowe rekordy hossy na Wall Street, ale także na umocnienie dolara. Zyskał on do głównych walut. Nie jest wykluczone, że kolejne dni przyniosą… dalsze umocnienie.

Strach przed przyszłymi podwyżkami stóp procentowych przez Fed, wyprzedzającymi podobne decyzje Europejskiego Banku Centralnego, Banku Anglii, Narodowego Banku Szwajcarii i Banku Japonii, dodatkowo może wzmacniać dzisiejsza podwyżka kosztu pieniądza w Australii. Bank Rezerw Australii podwyższył stopy procentowe o 25 punktów bazowych, podnosząc główną stopę do poziomu 4,25 proc. Była to już piąta podwyżka w cyklu zaostrzania polityki monetarnej, który rozpoczął się w październiku 2009 roku. Inwestorzy oczekują, że do końca roku stopy w Australii wzrosną jeszcze przynajmniej o 50 punktów bazowych.

Dzisiejsza decyzja Banku Rezerw Australii, to nie jedyna taka decyzja, jaka zapadnie w tym tygodniu. O stopach bę™dzie decydował jeszcze ECB, BoE i BoJ. Jednak to nie te posiedzenia, ani też publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia FOMC, czy też wystąpienia szefa Fed, bę™dą głównymi wydarzeniami tego poł›wiątecznego tygodnia na rynku finansowych. Dużo ważniejsze bę™dzie to, czy faktycznie ostatnie dobre dane ze Stanów Zjednoczonych, ze szczególnym uwzględnieniem danych z rynku pracy, na nowo otworzą debatę nt. ewentualnych podwyżek stóp procentowych przez Fed. Słaba kondycja rynku pracy była bowiem ostatnim poważnym argumentem przemawiającym przeciwko ich podnoszeniu. Jeżeli tak się stanie, to trzeba się liczyć‡ z dalszym umocnieniem dolara, wzrostem rentowności amerykań„skich obligacji oraz realizacją zysków na giełdach i surowcach.