Doniesienia z Węgier popsuły nastroje w regionie

Powodem osłabienia polskiej waluty są… nieporozumienia na linii węgierski rząd - Unia Europejska/Międzynarodowy Fundusz Walutowy. UE oraz MFW od zeszłego tygodnia prowadziły okresową rewizję węgierskiej gospodarki, której celem miał‚a być‡ decyzja o kontynuacji pomocy finansowej dla tego kraju. Wę™gry w momencie kulminacji kryzysu na światowym rynku finansowym otrzymały od wspomnianych organizacji pakiet pomocowy o wartości 25 mld euro. W zamian kraj ten został zobowią…zany do spełnienia szeregu warunków ekonomicznych. Jednym z najważniejszych było zdecydowane ograniczenia deficytu budżetowego. Cel deficytowy wyznaczony na bieżą…cy rok to 3,8% PKB, a na przyszły 2,8% PKB. Nie ma żadnych zastrzeżeń co do wypełnienia tegorocznego warunku fiskalnego, rząd węgierski próbował natomiast negocjować w ostatnich dniach z MFW oraz UE utrzymanie przyszłorocznego celu również na poziomie 3,8%. Pożyczkodawcy nie wyrazili na to zgody, a powstałe wokół polityki fiskalnej nieporozumienia doprowadziły do zawieszenia pomocy finansowej.

Węgrom obecnie przysługuje jeszcze 5,7 mld euro do wykorzystania. W bieżą…cym roku kraj tan nie sięgnął po środki pomocowe, gdyż był w stanie finansować się samodzielnie na rynku (zeszłotygodniowa aukcja obligacji wypadła nadspodziewanie dobrze). Pakiet pomocowy był jednak gwarantem stabilności finansowej tego kraju i jednym z powodów zaufania inwestorów wzglę™dem węgierskiej gospodarki. Jego obecne zamrożenie może spowodować zdecydowane pogorszenie sentymentu ponowne problemy z pozyskaniem funduszy na rynku. Taki los spotkał Rumunię, która już od wielu tygodni nie jest w stanie przeprowadzić z sukcesem aukcji krajowego długu.

W obliczu sporego napięcia panującego na rynkach naszego regionu, dzisiejsze krajowe dane o produkcji przemysłowej powinny przejść bez wię™kszego echa. Zostaną one przedstawione o godz. 14.00, oczekuje się iż w czerwcu produkcja wzrosła o 11,2 proc..

W piątek wzrosty kursu EUR/USD zatrzymała psychologiczna bariera 1,3000. Po nieudanej próbie jej przebicia miał‚o miejsce odreagowanie w okolice 1,2900. Dzisiaj zostało ono jeszcze pogłębione do 1,2870, po czym nastąpiło dynamiczne odbicie do 1,2990. W najbliższych godzinach inwestorzy mogą pokusić się o ponowny test bariery 1,3000. Od tego, czy zostanie ona pokonana zależeć‡ bę™dą krótkoterminowe losy eurodolara. Nieudana próba powinna przynieść ponowne silne odreagowanie, z kolei przebicie 1,3000 oznaczać bę™dzie ruch w okolice kolejnego istotnego oporu 1,3100.

Dzisiaj w godzinach porannych chwilową presję spadkową w notowaniach euro wzglę™dem dolara stworzyła informacja o obniżce ratingu Irlandii do poziomu Aa2 dokonanej przez agencję Moody’s. Później jednak nastroje wokół europejskiej waluty uległy poprawie m.in. za sprawą raportu niemieckiego Ministerstwa Finansów. Z raportu tego wynika, że w II kw. niemiecka gospodarka w stosunku do I kw. wyraźnie przyspieszy. W drugiej poł‚owie roku tempo rozwoju tego kraju ma być‡ jeszcze wyższe. Niemcy to najwię™ksza gospodarka strefy euro, dlatego też informacje o jej kondycji mają istotny wpł‚yw na to, jak inwestorzy postrzegają cały Euroland.

W bieżą…cym tygodniu kluczowym wydarzeniem dla światowych rynków bę™dzie prawdopodobnie publikacja wyników stress-testów przeprowadzonych wśród najwię™kszych europejskich instytucji finansowych. Powinniśmy je poznać w piątek. Inwestorzy oprócz samych wyników dużÄ… wagę bę™dą przykł‚adać do założeń stress-testów. Jeśli zostaną one uznane za zbyt łagodne, obawy o kondycję europejskiego sektora bankowego nie zmniejszą się istotnie, w zwią…zku z czym trudno bę™dzie również o wię™ksze umocnienie euro. Z publikowanych w bieżą…cym tygodniu danych warto zwrócić‡ uwagi na doniesienia z amerykań„skiego rynku nieruchomości, indeks Ifo z Niemiec oraz serię wskaźników z Wielkiej Brytanii, w tym przede wszystkim na wstę™pne szacunki dynamiki PKB w II kw.