Wielki test w Wielki Piątek

Dane o zmianie zatrudnienia poznamy dopiero w piątek, ale temat ten bę™dzie przewijał się przez rynki finansowe przez cały tydzień. Zwłaszcza, że wokół danych za marzec jest bardzo dużo niepewności. Po pierwsze, skoro dane za poprzednie miesiące był‚y słabsze ze wzglę™du na efekty pogodowe, to obecnie, po generalnie bardzo sprzyjają…cym (pod wzglę™dem pogodowym) marcu, straty te powinny zostać nadrobione z nawiązką. Po drugie, w USA przeprowadzany bę™dzie najwię™kszy od 10 lat spis, na potrzeby którego zatrudniani są… tymczasowi pracownicy. Szacuje się, że może ich być‡ aż 100 tys.! Tym samym po tym jak w lutym ubyło 36 tys. miejsc pracy, konsensus rynkowy na marzec to aż 179 tys.!, a niektóre prognozy zakładają wzrost nawet o 250 tys. Większość amerykań„skich ekonomistów uważa, że po wyeliminowaniu efektów nadzwyczajnych, zatrudnienie wzrosłoby jedynie w nieznaczny sposób (do 50 tys.). Prawda jest jednak taka, że nie do końca bę™dzie wiadomo, w jakim stopniu lepsze dane to efekt rzeczywistej poprawy sytuacji, w jakim efekt pogodowy, a w jakim efekt zatrudnienia tymczasowych pracowników przez administrację. Reakcja rynków pozostaje zatem kwestią bardzo otwartą, zwłaszcza, że dane z rynku pracy mają szczególny wpł‚yw na oczekiwania wzglę™dem przyszłych stóp procentowych w USA.             
 
Gdyby dane z amerykań„skiego rynku pracy był‚y publikowane już dziś, istniała by szansa na zdecydowany test styczniowych szczytów na kontraktach na WIG20. Rynek dotarł do nich w czwartek, zaś w piątek nastąpiło delikatne cofnięcie. Silny impuls z zagranicy mógłby przesą…dzić o zdecydowanym wybiciu lub wię™kszej realizacji zysków. Takiego impulsu może jednak nie być‡ ze wzglę™du na w miarę spokojny początek tygodnia. Dobra poniedział‚kowa sesja w Azji (m.in. świetne dane o sprzedaży detalicznej w Japonii) oraz fakt, iż wszystkie najważniejsze światowe indeksy akcji styczniowe szczyty mają już za sobą, mogą sprawić, iż również w przypadku kontraktów na WIG20 znajdziemy się na nowych maksimach, choć efekt prognostyczny takiego ruchu może być‡ bliski zeru, tzn. bę™dziemy nadal podatni na ewentualne cofnięcie w reakcji np. na amerykań„skie dane z rynku pracy.    
 
W cią…gu ostatnich dwóch tygodni sporo dział‚o się w notowaniach euro. Notowania wspólnej waluty obniżały się wzglę™dem dolara i franka. W pierwszym przypadku istotną rolę odegrał czynnik techniczny (piąta fala w ruchu zapoczątkowanym w grudniu 2009), w drugim deklaracja SNB, iż nie jest w stanie powstrzymywać umocnienia franka wobec euro. Do tego ponownie ożył temat Grecji. W miniony czwartek udało się wypracować rozwią…zanie dotyczące pomocy dla Grecji z udziałem krajów strefy euro, ale także MFW. Mimo, iż rynki nie zareagowały bezpoł›rednio na tę informację (która wcale nie musi kończyć‡ tematu Grecji i innych krajów z poł‚udnia Europy), już w piątek wspólna waluta odrabiała straty. Niewielkie odbicie byłoby jak najbardziej na miejscu, ale dzisiejsze otwarcie rynków azjatyckich zdecydowanie komplikuje sprawę pod wzglę™dem technicznym. Po pierwsze, otwarcie następuje poniżej dołka z 22 marca (1,3463), co stawia pod znakiem zapytania scenariusz spadkowy. Po drugie, jakby na przekór tak silnego otwarcia, po wzrostach w pierwszych godzinach następuje szybkie zejście w dół, rynek domyka lukę i z powrotem roś›nie. Taki obrót spraw pokazuje spore niezdecydowanie rynku. Być‡ może sytuacja wyklaruje się po dołączeniu rynków amerykań„skich w drugiej czꙶ›ci dnia.

 Ciekawiej jest natomiast na parze EURCHF, gdzie po tym jak w minionym tygodniu osiągnęliśmy historyczne minimum, rynek dawał oznaki chęci realizacji zysków. Wybicie kluczowego oporu 1,4306/10 nastąpiło niejako "przypadkiem" razem z dużym ruchem na EURUSD, jednak już duży ruch, który nastąpił później (do 1,4355) sugeruje, iż nie był to poziom przypadkowy. W chwili obecnej kluczowym jest to, czy ewentualny ruch powrotny doprowadzi do zanegowania nocnego wybicia.  
O ile cały tydzień zapowiada się bardzo ciekawie (oprócz danych z rynku pracy mamy także wskaźniki aktywnoś›ci oraz nastrojów konsumentów), poniedział‚ek bę™dzie względnie spokojny. O godzinie 14.30 poznamy dane o dochodach i wydatkach amerykań„skich gospodarstw domowych (konsensus odpowiednio +0,1 i +0,3% m/m), wcześ›niej zaś dane o kredytach hipotecznych z Wielkiej Brytanii (10.30) i dane o nastrojach w strefie euro (11.00).